São Paulo – As ações da Americanas disparavam mais de 20,5% nesta segunda-feira (22), por volta de 14h15, após a empresa anunciar a chegada de Sérgio Rial como diretor-presidente a partir de 1 de janeiro de 2023, a R$ 15,70. O executivo vai substituir Miguel Gutierrez, que atuou na companhia nos últimos 20 anos. Segundo comunicado, o processo teria durado meses.
Os analistas vem a notícias como positiva e estão otimistas quanto à sinergias das habilidades de Rial e as necessidades da companhia.
Mesmo assim, a XP Investimentos manteve recomendação neutra para AMER3 mas cortou cortou o preço-alvo de para R$20, com base nos resultados do 2T, resultados de curto prazo mais desafiadores e premissas de custo de capital atualizadas. Além disso, os analistas explicam que preferem estar expostos a outros varejistas com uma relação de risco/retorno mais equilibrada e com níveis de valuation similares.
A notícia de que Sergio Rial, antigo CEO do Santander Brasil, assumirá como CEO da companhia, em 2023, no entanto, é considerada positiva para a XP. Rial possui um histórico de gestão focado em controle de custos e sendo uma liderança motivadora e inspiracional, características que serão chave para suportar a transformação em curso da AMER, além de trazer mudanças estruturais no processo de transformação cultural da companhia.
Os analistas acreditam que Rial pode agregar à Americanas no que tange seu histórico de gestão, que deverão ser chave para o novo ciclo da companhia. O executivo já foi CEO do Santander Brasil, Marfrig e Seara Alimentos. Foi também membro do conselho de administração de diversas companhias, incluindo a Delta Airlines, Vibra, Cyrela, BRF e ABN AMRO.
Sergio Rial assumirá como CEO apenas em Janeiro de 2023, quando esperamos que ele comece a comunicar e implementar sua estratégia; Ainda existem desafios para os resultados de curto prazo, com o lançamento escalonado do 5G impactando as vendas de smartphones, e a Copa do Mundo sendo um risco no 4T. Os especialistas da XP preferem a exposição a outros varejistas com risco/retorno mais balanceados e nível de valuation similar.
Já o Itaú BBA está revisando suas estimativas para a Americanas. Nosso valor justo e classificação está em revisão até que retrabalhemos nosso modelo. Nossas estimativas atuais não refletem mais a dinâmica operacional contínua da empresa, tampouco capturam adequadamente o valor da VEM (a JV com Vibra) e da aquisição do Hortifruti, diz análise. Atualmente vemos a negociação de ações perto de 5x EV/EBITDA 2023, o que vemos como um múltiplo barato
O BBA, assim como a XP, vê a ida de Rial com otimismo e acredita que o mercado também deve encarar dessa forma. Vemos a notícia como positiva e acreditamos que o mercado também verá essa mudança como um passo na direção certa, uma tentativa de trazer novas ideias para uma das histórias de maior sucesso do varejo brasileiro, que se transformou em um muito mais.
O BBA acredita ainda que o estoque deve subir, ainda que esse ativo tenha sido deixado de lado por investidores e analistas nos últimos trimestres. Assim, os analistas acreditam que com a mudança gerencial mais investidores provavelmente darão à AMER3 o benefício da dúvida e assumirão que mais valor poderá ser extraído desse ativo em breve.
