São Paulo – A Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) registrou lucro líquido de R$ 851 milhões no quarto trimestre de 2023, um desempenho oito vezes superior ao verificado no trimestre anterior, o que reflete a melhora operacional observada no período, além do aumento das receitas financeiras registradas no trimestre. Na comparação anual, o lucro líquido registrou um crescimento de 332,5% em relação aos R$ 197 milhões no mesmo período de 2022.
Por outro lado, o lucro líquido de 2023 atingiu R$ 403 milhões, o que representa uma redução de 81% em relação ao ano anterior, impactado pelos desafios operacionais verificados no segmento de siderurgia e pelo aumento das despesas financeiras.
No trimestre, a receita líquida totalizou R$ 12 bilhões,7,9% maior que o visto ante igual período do ano anterior.
O ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado foi de R$ 3,6 bilhões no período, alta de 16%, na comparação anual.
Em 31 de dezembro de 2023, a dívida líquida consolidada atingiu R$ 30,7 bilhões, com o indicador de alavancagem medido pela relação dívida líquida sobre o ebitda dos últimos 12 meses, alcançando 2,58 vezes, o que representa uma redução de 5 pontos-base em comparação ao trimestre anterior. Segundo a companhia, o resultado ressalta seus esforços em reduzir o seu nível de endividamento. “Este foi o segundo trimestre consecutivo de redução da alavancagem e a perspectiva é de seguir com essa trajetória de queda ao longo de 2024 à medida em que a CSN avança na melhora operacional dos seus segmentos e na evolução da sua estrutura de capital. Adicionalmente, a CSN manteve a sua política de carregar um caixa elevado, que neste trimestre atingiu o patamar de R$ 17 bilhões”, comentou a empresa, em seu balanço do 4T23 e 2023.
Adicionalmente, a CSN disse que segue bastante ativa em seu objetivo de alongamento do prazo de amortização, com foco em operações de longo prazo e no mercado de capitais local. “Entre as principais movimentações do 4T23, destaca-se a emissão de Bonds na subsidiária offshore da CSN, no valor total de U$ 500 milhões, com vencimento em 2030, tendo como objetivo a recompra parcial do Bond 2026, no valor aproximado de U$ 120 milhões.”
O Fluxo de Caixa Ajustado no 4T23 foi positivo em R$ 387 milhões, com o aumento dos investimentos e das despesas financeiras compensando o sólido desempenho operacional e a eficiente gestão de capital de giro.
DADOS OPERACIONAIS
Resultado da siderurgia
As vendas totais atingiram 1.064 mil toneladas no quarto trimestre de 2023, um volume 4,5% superior em relação ao verificado no 3T23. Ao se analisar o comportamento nos diferentes mercados, percebe-se que o mercado doméstico conseguiu apresentar crescimento mesmo com toda a pressão enfrentada com produtos importados, com destaque para o desempenho dos Zincados. As vendas domésticas somaram 762 mil toneladas de produtos siderúrgicos no 4T23, o que representa um aumento de 2,0% em relação ao 3T23, ainda refletindo a normalização da operação e a resiliência da Companhia ao conseguir quebrar a sazonalidade e manter uma estratégia comercial assertiva mesmo com toda a pressão verificada no período. Mas o principal destaque do trimestre veio do mercado externo cujas vendas somaram 302 mil toneladas no 4T23 e foram 11,4% superiores às realizadas no 3T23, mostrando todo o dinamismo apresentado pelo mercado europeu neste final de ano. Durante o trimestre, 3 mil toneladas foram exportadas de forma direta e 299 mil toneladas foram vendidas pelas subsidiárias no exterior, sendo 81 mil toneladas pela LLC, 147 mil toneladas pela SWT e 71 mil toneladas pela Lusosider.
Em 2023, o volume total vendido foi de 4.166 mil toneladas, nível 5,1% inferior ao verificado em 2022, sendo que 2.917 mil toneladas foram vendidas do mercado interno e 1.249 mil toneladas no exterior. Desse total, o mercado interno foi o que apresentou a maior retração (-5,2% a.a.) explicado pelos gargalos produtivos. Em relação ao Volume total de Vendas, o principal destaque no 4T23 ficou por conta do segmento de distribuição, com 24,7% de aumento na comparação com o volume vendido no trimestre anterior. Por sua vez, os setores de Linha Branca (-19,8%) e Automotivo (-12,5%) aparecem entre os principais destaques negativos como resultado da sazonalidade do período. Na comparação anual, houve recuperações importantes da indústria geral, embalagens e montadoras, mas com quedas nos demais segmentos.
A produção de placas da CSN no 4T23 somou 894 mil toneladas, um desempenho 3,1% inferior em relação ao trimestre passado, mas em linha com a sazonalidade do período. Seguindo a mesma tendência, a produção de laminados planos atingiu 793 Kton, o que representa uma redução de 5,0% em relação ao 3T23, uma desaceleração menor do que a observada nos mesmos períodos dos últimos anos, o que reforça a normalização do processo produtivo. No ano de 2023, a produção de placas atingiu 3.296 mil toneladas, o que representa uma redução de 12,6% em relação ao ano anterior, como resultado dos gargalos operacionais verificados na UPV ao longo do primeiro semestre.
Resultado da Mineração
O segmento de mineração foi, mais uma vez, a principal alavanca de resultado da CSN, com sólida expansão de margens neste trimestre. Mas diferentemente do verificado no trimestre anterior, a siderurgia conseguiu quase dobrar o ebitda no 4T23, contribuindo para o desempenho do período. Como consequência, o ebitda ajustado do 4T23 atingiu R$ 3,6 bilhões, com uma margem ebitda de 29%. No ano, o ebitda foi de R$ 12 bilhões, com 25% de margem.
O 4T23 foi mais um trimestre marcado por forte demanda por minério de ferro na China, puxado pela elevada utilização de capacidade das siderúrgicas locais e níveis de estoques que continuaram abaixo das médias históricas. Essa conjuntura acabou dando ainda mais tração para o preço do minério que encerrou o trimestre com uma cotação US$ 14,3/ton acima da média verificada no trimestre anterior. Essa maior demanda tem sido sustentada por pacotes de estímulo do governo chinês que têm ajudado a puxar os segmentos de consumo, manufatura e infraestrutura, mitigando assim a desaceleração verificada no segmento de construção civil e ajudando a dissipar maiores riscos de uma queda na demanda por minério de ferro. No lado da oferta, nem o período mais seco verificado no Brasil foi suficiente para reduzir a valorização do minério no trimestre. Nesse cenário, o preço do minério de ferro terminou o 4T23 apresentando uma média de US$ 128,30/dmt (Platts, Fe62%, N. China), 12,5% superior à do 3T23 (US$ 114,04/dmt) e 29,6% acima do verificado no 4T22 (US$ 99,00/dmt). Em relação ao Frete Marítimo, a Rota BCI-C3 (Tubarão-Qingdao) apresentou uma média de US$ 24,9/wmt no 4T23, o que representa um aumento de 22,8% em relação ao custo de frete do trimestre anterior, como reflexo do aumento da demanda no mercado transoceânico em razão de maiores volumes de exportação de bauxita na Guiné, além de um desempenho mais forte para o período nos volumes de minério de ferro da Australia e do Brasil.
Resultado de Cimento
As vendas de cimento da CSN no 4T23 totalizam 3.128 Kton, o que representa uma redução de 4,1% em relação ao trimestre anterior, em linha com a sazonalidade, mas 7,1% acima do mesmo período do ano passado. O ano de 2023 foi extremamente importante para a Companhia, um período marcado pela integração dos ativos da Cimentos Brasil (ex-LafargeHolcim Brasil), pela entrada em novos mercados e pela consolidação da CSN como um player líder de mercado em diversas regiões importantes do país. Como resultado, a Companhia registrou um volume vendido de 12.770 Kton em 2023, o que representa um expressivo aumento de 75,8% em relação ao ano anterior, reflexo direto da assertiva estratégia comercial adotada no período.
Resultado da Energia
O ano de 2023 foi marcado pela integração dos ativos adquiridos em 2022, tanto na esfera operacional, quanto na administrativa e de governança. Em relação aos resultados, o 4T23 continuou marcado por uma dinâmica de preços abaixo da média dos últimos anos, devido ao elevado nível de água nos reservatórios. Com isso, o volume de energia negociado no trimestre gerou uma Receita Líquida de R$ 125 milhões, o que representa um aumento de apenas 2,9% em relação ao trimestre anterior. O EBITDA Ajustado, porém, diminuiu no período, atingindo R$ 22 milhões e gerando uma Margem EBITDA Ajustada de 17,3%, ou uma redução de 3,0 p.p. em relação ao trimestre passado. No ano, a Companhia registrou uma receita líquida de R$ 546 milhões e um EBITDA ajustado de 144 milhões, com margem de 26,3%, um desempenho ainda limitado pelos baixos preços de energia verificados no Brasil ao longo de 2023, situação essa que já apresenta uma mudança significativa neste início de 2024 com os preços reagindo fortemente à um volume de chuvas menor.
Resultado da Logística
Logística Ferroviária: No 4T23, a Receita Líquida atingiu R$ 728 milhões, com EBITDA Ajustado de R$ 336 milhões e Margem EBITDA Ajustada de 46,2%. Na comparação com o 3T23, a receita ficou praticamente estável, mas com um EBITDA Ajustado 17,3% inferior. Já no acumulado do ano, a receita líquida atingiu R$ 2.645 milhões em 2023, o que representa um aumento anual de 14,4%, enquanto o EBITDA Ajustado cresceu 21,2%, atingindo R$ 1.339 milhões e com uma margem EBITDA de 50,6%.
Logística Portuária: No 4T23, foram embarcadas pelo Sepetiba Tecon 285 mil toneladas de produtos siderúrgicos, além de 13 mil contêineres, 5 mil toneladas de carga geral e 166 mil toneladas de granéis. Na comparação com o trimestre anterior, a Companhia diminuiu seus embarques devido a sazonalidade do período, com maiores quedas verificadas no volume de produtos siderúrgicos e no volume de granéis. Com isso, a Receita Líquida do segmento portuário foi 9,8% inferior em relação ao trimestre passado, atingindo R$ 67 milhões no 4T23, com impacto negativo também no EBITDA Ajustado do período, que foi de R$ 14 milhões, com Margem EBITDA Ajustada de 20,8%, ou 4,4 p.p. inferior ao 3T23. No ano de 2023, o segmento registrou Receita Líquida de R$ 266 milhões e EBITDA Ajustado de R$ 54 milhões, com margem de 20,4%. Foram embarcadas pelo TECON em 2023, 1.100 mil toneladas de produtos siderúrgicos, além de 58 mil contêineres, 35 mil toneladas de carga geral e 659 mil toneladas de granéis.
